今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行。

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